Achtung – das könnte den Markt vor X-Mas noch bewegen!

Die Märkte treten auf der Stelle. Nach einem starken Börsenjahr fehlt zum Jahresende hin der neue Kaufdruck. Der S&P 500 bleibt zwar stabil, zeigt aber weder einen Ausbruch nach oben noch Korrekturbereitschaft. Viele Investoren scheinen nach der Performance bis in den Herbst hinein schlicht satt zu sein. Anstelle einer breiten Risikoallokation dominiert selektives «Buy the Dip» bei Qualitätsaktien.

Ein wesentlicher Bremsfaktor ist die US-Notenbank. Die jüngsten Arbeitsmarktdaten fielen weitgehend erwartungsgemäss aus und liefern der Fed keinen Anlass, die Zinsen schneller oder aggressiver anzuheben. Das sorgt für Stabilität, aber nicht für neue Fantasie. Entscheidend werden nun die anstehenden US-Inflationsdaten sein. Eine positive Überraschung mit einer Inflationsrate unter drei Prozent könnte kurzfristig neues Momentum freisetzen. Bleibt sie aus, dürfte der Seitwärtsmarkt anhalten.

Zusätzlich rückt Japan in den Fokus. Die Bank of Japan steht vor einem möglichen Zinsschritt, der über Carry-Trades erneut Druck auf Risikoassets ausüben könnte. Zwar wurden viele Positionen bereits abgebaut, doch der Yen bleibt ein Unsicherheitsfaktor für Tech-Aktien und Kryptowährungen.

Es bleibt wenig Zeit, doch es gibt viele potenzielle Trigger. Die CPI-Daten und die Entscheidungen der Bank of Japan werden darüber entscheiden, ob das Jahr ruhig ausläuft – oder ob es zum Finale doch noch Bewegung gibt.

Viel Spass beim Reinhören.

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